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海通证券6月27日研报认为，近期煤炭需求担忧情绪升温，但从实际日耗看，环比仍继续回升，且有加速趋势，后期复产复工加速推进叠加高温，预计需求有望进一步回升，需继续关注政策调控力度及下游需求实际释放情况。 受终端需求疲软致钢材价格持续走弱影响，钢厂纷纷限产保价，上周钢厂日均铁水产量环比开始下降。传导至上游，上周焦炭焦煤双双降价，由于焦炭降幅更大，焦企亏损加剧，开工率大幅下滑。上周钢材价格有所企稳，后期仍需观察钢材价格和终端需求复苏情况。焦煤方面，考虑到当前产业链钢焦企业均大多处于亏损状态，叠加国际焦煤价格震荡下行影响，焦煤价格短期仍承压，但由于下游库存持续低位，若需求边际出现改善弹性可期，后期需关注产业链终端需求恢复情况及钢厂补库进度。

关键词： 海通证券 电厂日耗正加速回升 关注钢焦煤产业链复苏情